卜卦问事低波动、高轮动市优选   富国均衡配置混合正在发行中

卜卦问事　　(😢)近年来，A股呈现出低波(🆕)动、高轮动的态势，指数层面缓步抬升，局部题(✋)材频繁活跃，板块之间涨跌切换的节奏明显加快。因此(🛫)，这(🤰)凸显出了把握结构性机会和分散风险的重要性。在此背景下，富国基金旗下聚焦均衡策略的分档管理费基金——富国均衡配置混合（A类：024431，C类：024432）正在发行，力争根据市场节奏(🕢)、行业演进、企业质地等因素把握结构性机会，共同见(🐒)证中国经济的成长与未来。

卜卦问事(⛲)　　强化基准 超额才能多收

卜卦问事　　富国均衡配置混合采用分档管理费机制，与(💌)此前的浮动管理费基金的区别主要在三方面，一是分档收费，管理费率分为0.6%、1.2%、1.5%三档。其中，持有一年以内的份额统一按照固定管理费1.2%/年收取；持有一年以上时，当持有期的年化收益率（较业绩比较基准）超(🙊)6%且为正时，按1.50%/年收取管理费；当持有期间的年化超额收益率跑输3%，则按0.60%/年收取，其余情况按1.2%/年收取。二是不设持有期和封闭期，可灵活申赎，过往与业绩挂(🌓)钩的浮动费率基金多为持(🏈)有期或定开产品。三是锚定(🤜)业绩基准。新一批浮动费率强化了基准的约束，富国均衡配置混合的业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10%+中债-国债总全价（1-3年）指(💎)数×15%+银行人民币活(🐌)期存款利率（税后）×5%，具体费率的收取主要根据“年化超额回报”来判断。

　　整体来看，包含富国均衡配置混合在内的新一批浮动管理费基金的收费标准(👹)主要根据持有期间是否跑赢业绩比较基准、是否获得正(🏤)收益(Ⓜ)以(🎇)及持有期限三方面来考量(👶)。而且，从三档管理费来看，在1.2%的基准档，升档为1.5%，降档为0.6%，升档幅度为0.3%，明显小于降(🌐)档幅度的0.6%。

　　三角支撑 做主动的指数增强

　　在市场持续(🎮)波动的环境下，基金管理人的投研(📯)实力成为制胜关键。作为国内“老十家”公(🦉)募基金之一，富国基金历经26年沉淀，已建(👉)成完备的权益投资团(🍼)队，其秉持“深入研究、自下而上、尊重个性、长期回报”的投(🖨)资方针，传承“精研个股”、“注重成长”的投资文化，已对重点行业实现全面覆盖，能够深入挖掘各个行业的投资机会，为产品选股提供(🕞)全方位支持。

卜卦问事　　富国均衡配置混合拟由富国基金“价值舵(👤)手”孙彬执掌，孙(🕚)彬最(🌟)大的标签是主动的指数增(🦎)强(💣)。一句话概括起来就是“(💎)以长期EPS为锚，动态利用市场结构的错配，在容易做出超额的行业深耕”。这三者共同构成(🐓)了孙彬投资体系的“三角支撑”。

　　以孙彬管理的代表作富国价值优势为例，对标沪深300，2019年5月23日开始管理，任职至今的年化收(🏛)益率，大幅战胜了沪深300全收益指数和业绩比较基准。

卜卦问事　　双管齐(👄)下 看好四大方向

卜卦问事　　在孙彬看来，当下的市场处于一种“类经济复苏、但风格未明”的阶段。面对这样的市场格局，孙彬的应对策略是双管齐下：一方面维持底仓稳定，坚守以EPS成长为导向的基本面逻辑；另一方面则顺应结构轮动，在产业趋势明确、兑现路(🏄)径清晰的方向上，动态提升仓位弹性。

　　而面对中国出海红利与全球经济的不确定(👈)性，孙彬当前看好四类配置方向：一是“出海产业链”。在他看来，真正能分享全球增长红利的，不是把产(🌄)品卖出去，而是深度融入当地产业。以汽车为例，不只是整车厂(🕓)走出去(🏸)，配套的零部件企业也在全球布局，构建起更深的护城河。这种“新全球化”，是未来数年高胜率的重(🤭)要方向。

　　二是“创新药”。相比制造业，创新药的(📽)出海基于知识产权的授权。工程师红利叠加低成本研发，中国药企正逐步获得全球市场的议价权。孙彬认为，创新药最大的优势在于“关税免疫”，收入来源是专利(📨)授权与分成，具备兑现路径又有弹性，是穿越不确定性的关键资产。

卜卦问事　　三是“大宗商品”。在他看来，全球贸易正从“美元+WTO”走向区域合作与实物结算，部分大宗商品重新成为贸易锚。黄金是去美元化进程中的价值储备，铜则是全球电气化浪潮下的新基建。这类资产不只是价格逻辑，更具结构性地位，是组合中兼具攻守的战术配置。

　　四是“水电等(🛣)稳定类公用资产”。水电作为“天然红利资产”，提供更稳的现金流和更小的扰动。在缺乏主线、波动频发的市场中，这类资产是组合中天然的缓冲带。