卜卦问事AIC市场再扩容：中信银行获准筹建金融资产投资公司，股份行竞争升级

卜卦问事　　当兴业银行刚刚摘下股份行首张AIC牌照不到一个月，中信银行便火速拿到同类批文。6月3日，国家金融监督管理总局一纸批复，将股份行在金融资产投资公司的竞争推入“三足鼎立”时代——兴业、中信、招行（筹备中）合计350亿元注册资本已整装待发。

　　6月3日，中信银行发布公告称，已收到国家金融监督管理总局批复，同意其筹建信银金(🅾)融资产投资有限公司（名称暂定，将以有关监管机构、市场监督管理部门核准的名称为准，以下简(🕸)称 “信银金投”）。这是继5月7日兴业银行成为首家获批筹建金融资产投资公司（AIC）的股份制银行后，第二家获准设立AIC的股份行，进一步推动了股份行在这一领域的扩容进程。

卜卦问事　　根据公告，信银金投注册资本100亿元，由中信银行全资出资，未来将聚焦市场化债转股及股权投资业务，服务(🔏)国家战略重点领域。中信银行表示，筹建完成后将向监管提交开业申请。

卜卦(⚡)问事　　此前，招商银行(😴)也已于5月8日公告拟出资150亿元设立AIC，股份行在这一领域的竞争格局正加速形成。

卜卦问事　(🎠)　股份行积极布局金融投资新赛道

卜卦问事　　AIC是商业银行参与市场化债转(🥥)股的核心载体，2016年首批试点(🗞)以来(💁)主要由国有大行主导。此次股份行密(🙋)集入局，反映出监管对银行多元化服务实体经济能力的重视，也预示着AIC或将成为银行综合化经营的新战场。

卜卦问事　　2016年，为应对经济下行压力，化解企业债务风险，支持企业(🔭)降杠杆，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，首次提(🐽)出设立金融资产投资公司。此后，AIC进入了快速发展阶(🕓)段。2017年，首批5家金融资产投资公司(🦓)成立，它们分别由大型国有银行发起设立，标志着AIC正式登上历史舞台。这些公司主要聚焦于市场化债转股业务，通过将银行债权转为股权，帮助企业降低负债率，优化资本结构。

卜卦问事　　AIC的(🌩)核心职能是通过债转股帮助企业降杠杆，同时以股权投资形式支持实体经济。国有大行AIC初期以承接本行不良资产为主，后逐(🐯)步拓展至战略性新兴产业、基础设施等领域。但股份行长期缺席这一市(🛬)场，直至2025年5月兴业银行获批，才打破这一(❔)局面。

卜卦问事　　5月7日，在(🈶)国新办新闻发布会上，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽表示，国家金融监督管理(👯)总局支持符(🥞)合条件的全国性商业银行设立金融资产投资公司。

卜卦问事　　此次中信银行迅速跟进，与招商银行的筹备计划形成“三足鼎立”之势。三家头部股(📩)份(🗂)行的加入，一方面丰富(👭)了AIC的市(🚡)场参与主体，另一方面也反映出监管对债转股业务市场化、专业化运作的持续推进。市场预计，股份行AIC或更侧重细分领域，如科技金融、绿色产业等，与国有大行形成差异化竞争。

　　百亿(🔟)资本暗战

　　从已披露信息看，兴业银行与中信银行(🌮)的AIC均采用全资子公司(🌚)模式，注册资本均为(👍)100亿元，与国有大行AIC的初始规模相当（如农银金融资产投资有限公司2017年初期注册资本100亿元）(❇)。当前股份行的百亿注(🌓)资规模，既符合监管对风险隔离的资本要求，也为(💜)后续业务拓展提供了缓冲空间。

　　(📒)业务方向上，两家银行均强调“服务国家战略重点领域”。兴业银行在公(👨)告中提及，兴银金投将“加大对科创企业、民营企业支持力度”；中信银行表示，“围绕战略新兴产业、‘专精特新’等重点领域，开展市场化(🙍)债转股及股权投资业务，发挥股权投资对(🕑)科创企业、民营经济支持作用”，市场认为，基于中信集团在高端制造、新(🈯)能源等领域的布局，信银金投可能侧重协同集团资源。相比之下，招商银行拟投入的150亿元注册资本规模更大，或与其零售业务优势和对公资源整合需求相关。

卜卦问事　　(🤩)值得注意的是，AIC的盈利模式目前仍面临(🤸)挑战。债转股项目周期长、退出渠道有限，国有大行AIC近年逐步转向“债(🐾)转股+投贷联动”，但股份行在客户基础、项目资源上不占优势。如何平衡政策性任务与市场化回报，将是新设AIC的核心课题。

卜卦(🍄)问事　　突围之路：科技债转股、区域经济与退出机制(🆖)三大生死考

卜卦问事　　随着股份制银行AIC的扩容，AIC市场的竞争将日益激烈。大型国有银(🏛)行AIC凭借其强大的资金实力和丰富的经(🥖)验，在市场中占(🕦)据了一定的优势。股份制银行AIC虽然起步较晚，但(🎵)具有灵活的经营机制和创新的服务模式，有望在市场中找到自己的定位。

　　短期来看，股份行(🧀)AIC的扩容将加剧市场竞争。国有大行凭借先发优势和(👐)庞大资产规模，仍占据主导地位(😂)；股份行则需通过差异化策略突围，例如结合区域经济特(🉐)色（如(🍾)招行在粤港澳(📄)大湾区的布局），或深耕细分产业链（如中信在航天、半导体等领域的资源）。

　　中长期而言，AIC的业务范围可能进一步拓宽。当(📅)前AIC主要受《金融资产投资公司管理办法（试行）》约束，业务以债转股为主。但随着直接融资比重(🦃)提升，监管或允许其参与并购重组、私募股权投资等业务，形成更完整的“投行化”服务链条。

　　风险方面，AIC需警惕资产质量压力。经济下行周期中，股权资产估值波动可能放大风险(👂)，且股份行在不良资产处置经验上弱于国有大行。未来，AIC的风控体系、人才储备及与母行的协同效率，将直接影响其市场(🎠)竞争力。

　　当“投行化(📃)经营”成为商业银行转型共识，AIC这场静悄悄的资本博弈，或许正是(📦)中国银行业从信用中介向价值中介跃迁的微观缩影。